Если это все не остановить, конец неизбежен — Рубль падает, акции российских компаний дешевеют, Кремль негодует

0
1006


9 апреля стал «черным днем» для российских активов — на фоне включения в санкционный список Минюста США ряда российских граждан и компаний инвесторы бросились распродавать акции, курс рубля к доллару и евро обновил годовые минимумы, правительство уже пообещало поддержать пострадавших от санкций, а Кремль готовит встречу с жертвами и грозит ответить американцам. Хронология

Рубль еще больше провалился

Доллар утром 10 апреля торгуется по 63 рубля и выше.

Евро — 77 рублей!


Правительство решило создать налоговый рай для пострадавших от санкций

В Калининградской области и под Владивостоком, на острове Русский, российское правительство решило создать благоприятные офшорные зоны для компаний, пострадавших от американских санкций. Если бизнесмены переведут свой зарубежный бизнес в российскую юрисдикцию внутри этих офшоров, предполагается, они получат сверхвыгодный налоговый режим.


Glencore вывел своего представителя из совета директоров «Русала»

Швейцарский трейдер Glencore сегодня отозвал своего представителя из совета директоров «Русала». Будет ли Glencore продавать свою долю акций «Русала» — их у него 8,75% — пока неизвестно.

Реакция Glencore крайне важна в этой ситуации: именно от этой швейцарской компании зависели экспортные продажи алюминия, добытого компанией Дерипаски (доходы от экспорта составляют почти 80% выручки «Русала»).


10 апреля. «Сбер», которого санкции прямо не коснулись, упал с рекордом

Продолжаем. Выяснилось, что «Сбербанк» вчера пережил крупнейшее падение стоимости акций за 10 лет (минус 17%). Такого не было даже во время обвала российских акций после санкций за присоединение Крыма. Это при том, что новые санкции США напрямую «Сбер» никак не касаются. Связь тут можно найти в том, что «Сбер» — кредитор «Русала» Дерипаски.


«Черный понедельник»: итоги 9 апреля

Главный пострадавший сегодня — Олег Дерипаска. Его состояние за день сократилось почти на треть, как подсчитал Forbes. «Русал» Дерипаски потерял почти половину своей стоимости, из компании ушли два независимых директора-иностранца, но, по словам опрошенных «Новой» экспертов, не сможет заморозить производство алюминия в России, поскольку это чревато социальной напряженностью в моногородах. По этой же причине государство найдет возможность помочь бизнесу Дерипаски. Правительство уже отдало такое распоряжение. Бремя этой поддержки, как мы уже писали, скорее всего, ляжет на обычных россиян.

Вместе с «Русалом» и другой компанией Дерипаски — En+ — в минус на биржах ушли практически все российские активы. Потери и у крупнейшего банка страны «Сбера», и у ВТБ, и у «Аэрофлота».

Курс евро вырос за день с 70 до 74 рублей / шт.
Доллар стоит больше 60 рублей / шт.

Пострадавших от санкций бизнесменов могут позвать на встречу с Путиным, Кремль назвал санкции США отступлением от рыночной экономики, а МИД рефлекторно пообещал адекватно ответить. Но в России нет крупного бизнеса у американских компаний, а те, что есть, и их дочерние компании — тоже являются крупными работодателями.


В «Сбербанке» тоже «непросто»: минус 15%

Акции «Сбера» подешевели за день более, чем на 15%. А тем временем состояние Олега Дерипаски за день сократилось почти на треть...


«Самое страшное для рубля — это не санкции». Комментарий эксперта

Генеральный директор «УК Спутник — Управление капиталом» Александр Лосев:

— У рубля сейчас одна проблема: слишком много западных спекулятивных денег. Треть ОФЗ принадлежат иностранцам. Соответственно, сейчас многие инвесторы потянутся на выход. «Горлышко» узенькое.

Что может предпринять ЦБ? ЦБ должен следить за тем, что делают банки, куда идет ликвидность. Возможно, часть ликвидности, которая могла бы уйти в доллары, ЦБ нужно каким-то образом абсорбировать через свои инструменты: депозиты, облигации «Банка России».

Сейчас самое страшное для рубля — это не санкции, а внешние монетарные факторы: что будет делать Федеральная резервная система США. Если ФРС будет продолжать повышать ставки, то разница между доходностями в рублях и долларах будет настолько низкой, что это уже не сможет компенсировать игрокам их риски — инвесторам не будет смысла вкладывать в рубль как в высокодоходную валюту.

Кроме того, ослабление рубля к доллару — это инфляционный фактор, который может повлиять на решение Банка России относительно дальнейшей нормализации ключевой ставки. Если ЦБ на заседании 27 апреля не снизит ставку, то можно говорить о том, что рубль сохранит относительную стабильность до июня, но для экономики это минус.


Как будут спасать «Русал»? Комментарий эксперта

Аналитик «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин:

— Для «Русала» наиболее болезненный удар — это закрытие американского рынка. На США приходится 20-30% натуральных поставок. Естественно, нужно будет искать новых покупателей. Алюминий – сырье низкого передела, но в любом случае поиск покупателей на такой большой объем — это достаточно сложная, нетривиальная задача, которая к тому же осложняется санкциями. Соответственно, появится большой объем выпадающей выручки, а расходы наверняка останутся прежними. «Русал» ведь работает в моногородах, просто так там производство приостановить нельзя — это будет драйвер социальной нестабильности.

Вряд ли «Русал» заберет государство, проблемы с финансированием можно решить гораздо более простыми способами. На мой взгляд, базовый сценарий следующий. «Русалу» дадут какие-то стабилизирующие кредиты под пополнение оборотных средств. Скорее всего, это будут госбанки, например, «Сбербанк». Но это будет уже во многом другой, менее эффективный бизнес, который будет работать с оглядкой на требования правительства и банков.

Основной негатив этой ситуации в том, что «Русал» сейчас фактически стал токсичной компанией. Никто не захочет иметь дело с компанией под такими серьезными санкциями – ни значительная часть поставщиков, ни значительная часть покупателей, ни банки, ни частные инвесторы. Токсичность может коснуться и другого российского бизнеса. Иностранный банк, который финансирует российскую компанию, или пенсионный фонд, который покупает еврооблигации российской компании, теперь при прочих равных будет нести более высокие риски. Российские компании будут тратить больше денег на привлечение зарубежного капитала, если вообще смогут его привлечь.


«Сотрудничество с российскими контрагентами становится токсичным». Объясняет эксперт

Советник генерального директора по макроэкономике «Открытие Брокер» Сергей Хестанов:

— Для Rusal эти санкции являются серьезными (компании важен американский рынок сбыта), но не критическими. Технический дефолт отличается от обычного дефолта: компания имеет возможность погасить свой долг, но не имеет технической возможности это сделать. Поскольку традиционно большая часть долговых обязательств российских компаний номинирована в долларах, то попадание в санкционный список делает сложным сам процесс оплаты. Скорее всего, придется каким-то образом конвертировать долги в евро или в другую валюту и только после этого погашать.

Для всех остальных компаний из санкционного списка более значимы европейские партнеры. А ЕС пока занял выжидательную позицию, изучают ситуацию.

Рынки акций часто реагирует эмоционально, особенно на неожиданную информацию. Реальные изменения в денежных потоках еще не произошли. Те же санкции вступят в силу по некотором позициям только через месяц, а по другим — через год.

Некоторые контрагенты откажутся от сотрудничества с российскими компаниями, даже если они не попали в список. Санкции для многих осторожных западных компаний — сигнал о том, что сотрудничество с российскими контрагентами является токсичным. Если это ощущение закрепится, оно будет носить стратегический характер: текущие проекты удастся завершить, а вот привлечь иностранцев к новым будет очень сложно. Но проявится это спустя довольно длительное время.

Российская сторона вряд ли сможет ответить на санкции, поскольку у американских компаний не очень большой бизнес в России. Особых точек воздействия тут не просматривается.

Девальвация скорее всего произойдет, даже просто в силу психологических факторов. Но она будет умеренной, в пределах 5-10%, даже принесет пользу некоторым экспортерам и федеральному бюджету.


Дерипаска потерял четверть своего состояния (Обновлено: не четверть, а уже треть!)

Состояние Олега Дерипаски сократилось на четверть из-за нового пакета американских санкций, — следует из интерактивной таблицы Forbes, в режиме реального времени отслеживающей изменения состояния богатейших людей мира. В Rusal ситуацию описывают словами: «У нас все непросто».

Обновление: второй за день независимый директор-иностранец ушел из компании, сообщают «Ведомости».


Русские олигархи теряют деньги онлайн: интерактив Forbes

На сайте Forbes можно в реальном времени следить как олигархи теряют миллиарды долларов. Есть возможность смотреть отдельно за российскими. Например, на 16:00 9 апреля Потанин потерял 1,5 млрд долларов, Дерипаска 1,3 млрд, а Керимов — 1,1 млрд. Следить можно по ссылке.

 

Загрузка...

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.